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岳阳林纸获200万亩林地“大输血”,盘点那些拥有林地的造纸龙头

时间:2021-09-17 09:17来源:未知 作者:中国塑料网 点击:
碳交易市场正式上线,依托自身200万亩的林地资源以及碳交易的经验,林业碳汇成为岳阳林纸新的业绩增长点。 岳阳林纸(600963.SH)是位于湖南的央企造纸公司,2004年上市。主业是从事生产和销售文化用纸、工业用纸以及包装用纸,根据2020年年报,公司制浆造纸

碳交易市场正式上线,依托自身200万亩的林地资源以及碳交易的经验,林业碳汇成为岳阳林纸新的业绩增长点。


岳阳林纸(600963.SH)是位于湖南的央企造纸公司,2004年上市。主业是从事生产和销售文化用纸、工业用纸以及包装用纸,根据2020年年报,公司制浆造纸业收入46.69亿元,占当年总销售收入的65.6%。


岳阳林纸获200万亩林地“大输血”,盘点那些拥有林地的造纸龙头


作为公司主业,造纸业提供了稳定的盈利,但从近几年的数据来看,几无增长。2018年、2019年及2020年公司制浆造纸业的毛利润分别为10.8亿元、9.9亿元及10.1亿元,每年基本都占到公司总毛利的近80%。


在制浆造纸业贡献下,公司2018年、2019年及2020年的归母净利润分别达到3.66亿元、3.13亿元及4.14亿元。


岳阳林纸作为造纸企业,其上游的原材料是纸浆和浆板,下游是出版社、杂志社、大型印刷厂等纸品需求方,公司将纸张制造好之后供应给下游需求方。从产业链来看,无论是原材料还是产品都是严重同质化的,所以不可避免的是价格周期性较强,也就注定造纸很难称得上是一个好的商业模式。


岳阳林纸获200万亩林地“大输血”,盘点那些拥有林地的造纸龙头


从产量上看,公司2018年、2019年及2020年的浆纸产量分别为101.22万吨、97.91万吨及98.66万吨。


浆纸产量几无增长,也就不难理解公司的主业造纸业的利润没有增长了。在2020年的年报中,公司给出的2021年度的机制纸产量计划为96.73万吨,仍然没有增长。


公司的纸浆有超过50%是自产的,这使得公司在成本端具备了一定的竞争优势,有利于保证造纸主业的盈利能力。


除了主业造纸外,公司还经营了市政园林、林业、化工业、房地产等其他业务,但这些业务既不能提高公司的竞争力又没有很强的盈利能力,所以很难让人觉得有什么大的发展潜力。


碳交易带来的新机会


由于林业天然可以吸收二氧化碳,林业企业可以在符合相关政策要求的条件下将树所吸收的二氧化碳进行测量并作为CCER资产来进行出售。


所以林业碳汇便自然成为碳交易中的受益者,拥有林业资源的企业可以通过出售林业碳汇来获得收益。


岳阳林纸是林浆纸一体化的企业,拥有大面积的林地资源。根据公司2020年年报,公司旗下子公司茂源林业拥有近200万亩的林业基地和近万亩的绿化苗木基地,预计年碳汇达到200万吨。


这200万吨的碳汇若按照当下40-50元每吨左右的价格计算,预计每年可为岳阳林纸增加8000万元-1亿元的收益。


造纸企业频频收到纸浆价格的打压,原材料节节攀升,下游厂家利润一再被压缩。在这种情况下,一些企业比较有远见,购置了自己的林地。下面就是家有林地的造纸业龙头:


(一)美利云000815


中报业绩:净利润2085.39万元,同比涨跌121.15%。


相关概念: 诚通集团旗下公司,主营机制纸、板纸、加工纸等中、高档文化用纸及生活用纸的生产、经营、销售及原料速生林种植。


林地资源:公司有林面积17.28万亩。


(二)晨鸣纸业000488(市盈率6.02)


中报业绩:净利润20.21亿元,同比涨跌291.44%。


相关概念:公司白卡纸市场占有率居全国第二,是国内唯一一家基本实现浆、纸产能完全匹配的造纸企业,拥有全产业链。 “禁塑令”的落地,使得市场“以纸代塑”需求扩大,对公司的白卡纸等相关业务将起到积极的促进作用。


林地资源:公司共征原料林地240万亩,已办理林权证面积210万亩,其中在湛江及周边地区的造纸原料林地建设面积已达到81万亩。


(三)华泰股份600308(市盈率6.24)


中报业绩:净利润5.86亿元,同比涨跌109.16%。


相关概念:公司的主要业务为造纸和化工。其中,造纸产品主要生产新闻纸、文化纸、铜版纸和包装用纸;化工产品主要生产烧碱、液氯、双氧水、环氧丙烷等。目前公司是全球单厂最大的新闻纸生产基地,在同行业具有较强的规模优势。


林地资源。公司积极发展林浆纸一体化,在总部有60万亩速生林,在安徽安庆有、180万亩针叶林林浆纸一体化环保基地。


(四)太阳纸业002078(市盈率6.24)


中报业绩:净利润22.32亿元,同比涨跌138.29%。


相关概念:公司是中国造纸行业的领军企业之一,是国内为数不多的多元化布局,在海外实施林浆纸一体化项目,国内拥有溶解浆、化机浆配套的林浆纸一体化综合性造纸龙头企业。


林地资源:公司在老挝拥有75万亩自营林和合作林并有计划逐步扩大种植规模,在国内没有自营林地。


(五)青山纸业600103(市盈率27.60)


中报业绩:净利润3.1亿元,同比涨跌120.87%。


相关概念:是全国纸袋纸、牛皮箱板纸、高强瓦楞纸重点生产企业。


林地资源:公司目前现有林地35万亩。


(六)宜宾纸业(600793)


中报业绩:净利润2276.68万元,同比涨跌126.77%。


主要业务:公司主要从事于制浆造纸,主要经营范围为食品包装原纸,生活用纸原纸的生产和销售。


林地资源:宜宾有近300万亩的竹林资源,年可提供240万吨以上竹材,能为竹浆造纸企业的发展提供丰富的原料资源。


(七)冠豪高新(600433)


中报业绩:净利润7466.52万元,同比涨跌19.33%。


主要业务:公司在热升华转印纸在数码印花领域取得重大突破,成为该领域的领跑者,在国内市场份额第一。


林地资源:公司拥有自营纸材林基地200万亩。


(八)岳阳林纸600963(市盈率24.61)


中报业绩:净利润3.1亿元,同比涨跌120.87%。


相关概念:国内同时拥有上游林业资源和下游造纸业务的林纸一体化企业。


其他亮点:自营纸材林基地200万亩,预计年碳汇达到200万吨。


(九)仙鹤股份603733


相关概念:公司特种纸及纸制品的年生产能力超60万吨,为国内规模最大的特种纸生产企业之一。


林地资源:来宾市人民政府于2020年11月27日正式签订了《广西三江口新区高性能新材料项目投资协议书》,项目的林地规划总面积为200万亩。


文章来源: 骑马找牛记,阿尔法工场

(责任编辑:中国塑料网)
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